離岸風電-從水下基礎Jacket製造難度來看世紀鋼的競爭力

投資有趣的地方在於研究一家公司的過程，

最大的風險來自於你對投資標的了解多少。

投資的過程股價波動是很正常的，

但股價的波動並不會影響到公司營運的決策與發展。

有時候執著於買到夠低的價位，

還不如因為夠了解，然後一路買在合理(或低估)價位，

並持有著，隨著時間推進與預期中公司的成長而財富成長。

---

最近看到沃旭發佈大彰化東南與西南風場的相關施工消息，

包含333支PP完工，目前開始海上打樁，

而第二座海上變電站也完成水上基礎安裝。

看到沃旭稱讚水下基樁(PP)的一級供應商，世紀鋼、台朔重工、及台船，

心裡又浮現之前的疑問，

為什麼這個風場需要111座jacket卻沒有發包給世紀鋼?

找了一陣子後，在2019.04.16的一篇新聞看到

(風電國產化 楷模廠商出列)

從文章中大概理解到，當時有三家廠商中選，

而沃旭需要併網的時間也比較早(2021)，

加上沃旭認為jacket的技術含量很高，只敢下給中鋼的興達56座，

認為國內沒有其他家可以做出來，風險太大，只願意發包大部份的PP出來。

至於剩下的55座則是交由韓國廠商處理。

(本來還期待沃旭轉包世紀鋼勒，不過產能都滿了也沒辦法=.=)

這邊也值得留意，韓國製造的成本很低耶!

27座賣1126億韓元(約27.5億台幣)，一座大約1億，

台灣廠商目前建造一座約2.5-2.6億，

不過台灣畢竟從零開始，等學習取線提升，價格應該會更具競爭力。

而且這東西又大又重，運輸費用跟關稅也會不少，

基本上能在地化生產最好，也創造就業機會!

Jacket到底有多難? 再來看看另一篇2019.08.27的文章。

(5年練兵組「台灣隊」：2025年台灣將成風電王國，還是「下課回家」？)

文中，CIP董事總經理許乃文說，

這是個高技術含量，歐洲已經有幾家鋼構廠水下基礎「做到破產」，

雖然下文也是說，

即使世紀風電跟丹麥BLADT(世界前三大水下基礎公司)，

技術指導合作，還是很高風險!

但最終CIP還是把全部62座訂單交給世紀風電處理，

顯示CIP決定相信世紀風電可以做到。

也因此包下了2021-2023的jacket產能，造成沃旭也無法轉單。

之後事情的發展如沃旭擔心的一樣，興達在去年開始交貨jacket出包了!

(興達風機水下基礎現焊裂 沃旭傳砍單 2020.10.06)

從文中可以理解到，

1.興達得標後，又找來20多家包商來幫忙，其品管是一個問題。

2.配合廠商台船出包。

3.興達低估難度，然後一開始並沒有找國外技師配合指導，似乎是僅靠沃旭主動提供。

4.時程問題，最後似乎是砍單到剩下18座，其他交給韓國廠商協助。

這種感覺有點像以前我當系統工程師時，

公司某個部門業務標到了一個全公司都沒人會的政府標案，

得標後才開始東拼西湊找人，結果當然是非常慘，

各種Delay、加班、還有被外包技術廠商坑殺等等的。

相對於世紀集團的進程，反到比較穩扎穩打，

目前是沒特別看到有其他包商，感覺是先從簡單PP練功，

人員擴大招募培訓、考照，PP上手後，才開始jacket的生產，

配合今年中陸續完工的二、三期廠，開始量產出貨。

當然初期也不是很容易，今年預計交付的10座jacket，

有8支也是韓國半成品後，台灣組裝出貨，

但是今年預計自製出貨2座。如能順利明年預計交貨44-48座。

(世紀鋼下半年風電事業火力全開，年營收挑戰五成年增)

(風電產品陸續完工 世紀鋼下半年營收月月增)

當然有正面新聞看，也要看一點負面新聞確定到底是好是壞?

下面這則2020.08.09的負面新聞我覺得蠻有趣的，

(打臉蔡英文　百億離岸風電國產大餅訂單爆肥水外流)

1. 說世紀鋼廠房還未完工，不可能交件，

結果世紀鋼2020年下半年，開始交付沃旭PP，營收大增。

然後未完工的廠房指的應該是在今年中會完工的二三期。

2.台船抱怨兩度報價世紀鋼沒回應

第一個基樁PP部分，世紀鋼的產能根本可以自己生產，

而且要自己練功，幹嘛要跟你合作?

第二個興達水下基礎訂單，恩…..後來的10月發生什麼事情了?

興達轉包台船的部份發生焊裂阿!!!

這個反而讓我覺得世紀鋼老闆有眼光跟遠見阿!

知道你技術還不到家，為求穩定，

先找厲害的幫忙，當然不跟你合作出包!

所以整體看來，個人認為，

世紀鋼也在去年跟今年完成了PP的上手進度。

隨著二、三期廠房完工，產能陸續開出，

今年的重點在jacket能自製出貨，

明年的重點在jacket產能。

回到去年世紀風電的法說資料，

目前台北港30.9公頃規劃的產能是35-50座jacket，

如果明年能順利產出44-48座，也是個很棒的里程碑，產能幾乎滿載。

長遠一點看2025-2035的15GW，

世紀集團也有這方面的布局，

未來台北港要再增加41.7公頃的土地，

基本上產能可以預估能倍增吧，

也就是未來可能會有年70-100座的jacket產能。

那台灣未來會需要這麼多嗎?

簡單估計一台風機未來大概10-15MW，

15GW = 15000MW，

也就是說2025-2035年，

光台灣就需要1000-1500座jacket的產能，

一年需要100-150座。

所以也是可以看到老闆的野心跟規劃。

當然這麼遠之後的事也沒人能確定，

加上還是有一定比例至少4成可以外購，

所以韓國的售價蠻低的，也是未來的挑戰，

另外還有浮動式的離岸風電商轉，

也可能造成水下基礎需求減少?

不過世紀鋼也有再著手浮動式的產品研發。

當然一個新產業慢慢成熟後，

相信成本也可以降低，能有一定的競爭力。

最後政府期盼與訂定的台灣製造時程，

其實蠻嚴峻的，畢竟從零到有，對廠商跟開發商都算是難題吧!?

不過目前世紀集團的水下基礎算是在進度內的樣子。

最後

投資就是一個收集與整理資訊的工作，

反覆的練習讓自己更快地掌握重點，

在這邊分享並給自己留點紀錄。